M162式两用炮发射的主要普通炮弹是采用全可燃药筒的M409A1式多用途破甲弹。该弹全重22.52公斤，初速687米/秒，有效射程1500米,具有破甲和杀伤双重作用，最大垂直破甲厚度达500毫米。除此之外，M162还可发射M657式曳光榴弹、M625A1式榴霰弹、M410式黄磷发烟弹和M411式教练弹，这些炮弹均采用全可燃药筒。