从乳制品到航空:吉祥航空的"中国式"生意经

2015-05-28 08:07:00 环球网 分享
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5月27日,吉祥航空正式在上交所上市。(原文配图)

  【环球航空报道】5月27日,吉祥航空正式在上交所上市,成为继春秋航空之后第二家上市的民营航空公司。吉祥航空成立于2006年,前身是均瑶集团旗下的一家包机公司。在不到十年的时间里,吉祥航空迅速成长壮大。彭博社近日撰文,回顾吉祥航空的“中国式”发家史。以下内容为独家编译。

  二十年前,王氏兄弟向中国的孩子们销售调味乳和酸奶。上周,他们向这些已经长大的孩子们发售自己航空公司的股份(吉祥航空首次公开募股),一夜之间成为亿万富翁。

  王氏兄弟从一个贫困的小渔村起步,直至成为吉祥航空最大股东的经历,折射出的是中国经济的迅猛增长。中国的航空市场目前仍由国有航空公司主导,政府为实现未来二十年内让中国航空市场成为世界第一大市场的计划,曾大力支持民营航空发展。吉祥航空的崛起正是受益于当时政策的支持。

  吉祥航空27日正式上市

  5月27日,吉祥航空在其首次公开募股中以每股11.18元人民币的发行价出售6800万股股票,计划募集资金7.6亿元。

  按照发行价,上市后,吉祥航空市值将达到63.5亿元人民币,这是四个月前上市的春秋航空市值的十分之一。

  春秋航空股票自上市以来,已经上涨了6倍。与2014年上市的147家公司一样,春秋航空在上市首日股价大涨44%。“毫无疑问,春秋航空公司股价跑赢大盘牛市的疯狂飙升,给人们留下深刻印象”,上海海通证券股份有限公司的分析师张琦说,“随着石油价格的低位徘徊,航空公司运行效率提高,对投资对象吸引力自然会变大。”

  牛市背景下的航空业

  在上证综指过去12个月翻倍的背景下,这次公开募股只是中国首次公开募股热潮的一部分。根据彭博社5月12日的调查,即将首次公开募股的20支股票将冻结大约2.79万亿元人民币的流动资产。成都华西证券的分析师曹雪峰表示:“因为现在是牛市,所以有更多企业进入市场进行首次公开募股,而这些公司所代表的行业将会塑造中国经济的未来。“

  尽管如此,有数据显示,在过去五年里首次公开募股的11家亚洲航空公司中,有7家的股价低于发行价。去年十月上市募股融资6.22亿美元的曼谷航空,股价已经下跌了16%。而马来西亚运营廉价长途航班的低成本航空公司——亚洲航空X,自2013年7月上市以来已经跌去了四分之三的市值。

  相较之下,今年一月上市融资2.91亿美元的春秋航空公司,是这些公司中表现最好的。

  连续四年保持盈利

  虽然全球航空公司今年的总利润有望达到250亿美元,但盈利能力对比往年并没有多大改变。根据国际航空运输协会首席执行官托尼·泰勒的说法,各家航空公司2012年平均从每位乘客身上赚得2.5美元,2013年上升到4美元。

  2014年,国泰君安证券有限公司承担了吉祥航空公司的上市工作,根据招股说明书,吉祥航空在过去四年里一直保持盈利,去年其纯利润增长26%,达到4.28亿元人民币。

  目前,吉祥航空拥有42架全空客窄体机机队,运营由上海始发至北京、香港、澳门等地之间的航班。上市后,吉祥航空将利用上市募集的资金购买更多飞机,扩充现有机队。

  从乳制品到航空业

  吉祥航空公司的名字来源于它的母公司均瑶集团,这两家公司都是用王氏三兄弟中的大哥的名字命名的。

  王均瑶在20世纪90年代通过向儿童卖调味乳和酸奶赚得了他的第一桶金。王均金,王氏兄弟的老二,均瑶集团的董事长,在2012年接受电视采访时说:“当年,在大哥的决定下我们做起乳制品生意,随后我们需要一个更稳定的业务”。均瑶集团现在拥有200亿人民币的资产,业务横跨食品、超市、学校和银行业。

  王氏兄弟在1991年捕获到航空业的机会,航空旅行在当时的中国还是一个新鲜事物,他们租用飞机,在湖南省提供从长沙到温州的包机航班。王均金在同一个访谈中说,湖南省是他们的家乡外的第一个基地,航班最早是为了满足来到这里的温州朋友的需要,随后提供给其他愿意付费的乘客。

  王均金说:“我们在湖南一个接一个的调查我们的温州老乡,询问他们每年回家几次,这样我们就可以估测航班的潜在需求”,“只要他们想,他们甚至可以通过定期航班每周都回家”。

  根深蒂固的家族企业

  经过前一次进入航空业的失败尝试后,直到2006年吉祥航空才有了眉目。然而在吉祥航空首航前,王氏三兄弟的大哥于2004年去世,年仅38岁。此后,王均金与王均豪共同承担起领导集团的重任。

  王氏家族拥有吉祥航空公司79%的股份,按照首次公开募股的发行价,其价值达50亿元人民币。王均瑶的三个孩子拥有其中30%的股份。其中,他长子的股份最多——价值16.9亿元即27%的股份。

  海通证券的张琦称:“吉祥航空或许不会像春秋航空那样占据各大新闻版面的头条,但不能否认吉祥航空的每一步都走的很谨慎。两位仍健在的王氏兄弟在集团中位高权重,并且一直保持低调。“

  但据此篇报道称,吉祥航空没有在这个问题上披露更多细节,并拒绝了采访(王氏兄弟)的请求。(网易航空 张雪松 )

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